还能安心staking吗？质押挖矿生态逐渐繁荣，但仍面临诸多挑战

所有区块链网络都有一个共同点：交易需要验证。 例如，比特币使用工作量证明 (PoW)，即所谓的挖矿，它会消耗大量电力。 股权证明（PoS）是另一种共识机制。 它具有不同的演化形式和混合模式。 我们把这些统称为质押，即Staking。

代币质押允许代币持有者在区块链网络上获得一些决策权，以及投票和赚取收入。 这与人们通过在银行账户中持有货币来赚取利息，并将钱投资于银行来赚取收入非常相似。

质押代币的主要好处之一是它消除了不断购买昂贵硬件和消耗能源的需要。 与使用随机过程获得低概率奖励的工作量证明区块链网络不同，权益证明系统提供有保证的奖励和可预测的收入流。

01 行业发展预测

质押资金的价值取决于两个主要因素：标的资产价格和质押比例。

明年，以太坊将为现有约 200 亿美元的市场资产带来约 300 亿美元的流动性。 此外，还有其他市场如 Polkadot 和 Dfinity（两者的市值都接近 10 亿美元）会带来更多的流动性。

考虑到这些当前价格和所有资产 40% 的固定抵押率，抵押资产的总价值将在一年内达到 190 亿美元（增长 271%）。

图例：质押代币总价值

未来几年可能是去中心化金融（DeFi）的重要发展期，尤其是一旦很多实物资产部署到区块链上，去中心化或开放金融必将迎来一轮快速发展。

如果去中心化金融能够让大量资产顺利过渡到区块链上，并在市场上完成公开透明的合约交易，必然保证投资者和借款人之间的资产安全和信息透明，这将有可能解决巨大的问题金融不透明。

Stake Capital 的 Julian Buttrup 表示：“去中心化金融不会取代传统金融，但它为人们提供了另一种解决方案。开放的互联网需要开放的金融。” 另一方面，很多项目都处于开发阶段，预计明年仅去中心化金融项目锁定的资金就将达到20亿美元左右。

尽管Staking生态的前景令人鼓舞，但其进一步发展仍面临诸多挑战。

02 主要挑战

除了 staking 的锁定时间和最终引入的 slashing 措施之外，教育用户与 staking 相关的责任和风险仍然是一个艰巨的挑战。 与 Proof-of-Work 不同，Proof-of-Stake 是一种更具体、更直观的方式质押比特币，每个人都可以直接或间接参与，但许多用户还不知道这种措施。

当然，用户体验也是一个挑战。 每天使用公钥和私钥并不是用户想要做的。 创造一种非技术性的参与质押活动的体验，将大大提升用户使用质押服务的体验。

健康的用户社区也很重要，加密货币社区通常受情绪驱动，但重要的是社区要以用户为中心，让他们了解发展情况，教育他们如何维护健康的生态系统和社区。 社区应为用户提供可持续的价值主张，展示研发的持续进步，预防和揭露欺诈行为。

与此同时，Staking 仍然是一个几乎没有监管的利基市场。 社区、Staking 服务提供商和监管机构需要解决包括 Staking 服务提供商与匿名委托人之间的关系、税收处理、信息披露、客户保护和用户资金托管等问题。

权益证明的一般可行性尚未得到证实，人们可能会持怀疑态度质押比特币，直到他们看到权益证明在黑天鹅事件（例如攻击或多个验证器失败）中幸存下来。 此外，抵押加密货币需要使用持有大量代币的地址的私钥进行签名，这会使资金直接面临巨大的暴露风险。

网络的安全取决于质押服务运营的质量。 鉴于对协议的深刻理解和积极参与，服务提供商必须巧妙地分配他们的资源，因为他们没有能力对所有这些协议进行操作。

另一大挑战是在实际应用中更广泛地采用质押机制。 许多基于权益证明的区块链网络使用通货膨胀作为主要激励机制。 对于不参与质押的用户，这意味着他们在系统中的份额将随着新代币的产生而被稀释。 为了克服这个问题，需要从交易成本等中获得奖励。通过广泛使用，该协议可以减少通货膨胀。 提高可用性（具有流动性交易对的交易平台列表）、激励区块链网络使用以及创建简单的入职体验可能是提高采用率的方法。

在协议设计方面，为了在安全性和经济激励之间找到适当的平衡点，我们必须从应用程序的真实用例中收集更多的经验数据。 我们可能会也可能不会找到权益证明的“最佳”版本。 链上治理是一种形成共识的公平方式，但仍然可以考虑一些中心化元素，以便在关键时刻迅速采取行动并解决问题。

许多协议具有支持足够分散的验证器集的技术能力。 但由于最初的代币分配，去中心化是有限的，因此它确实面临着从早期采用代币质押的代币到广大代币持有者的巨大挑战。 在不牺牲权力下放的情况下找到良好的激励措施也将是一个挑战。

在某些协议中，需要保持抵押率，这意味着您需要不断添加代币以进行自我绑定。 你可以选择继续自己购买这些代币（这在某些时候会花费你很多钱），或者邀请某人为这种自我绑定提供资金以换取更高的收益。 虽然在大多数情况下质押和委托是非托管的，但在这种情况下，它会给验证者及其客户带来额外的风险和流程。

权益证明和权益证明的最大挑战之一是可持续性。 运营验证者节点需要各种运营成本，包括服务器和基础设施成本、员工、租金等，具体取决于验证者的设置。 在大多数情况下，这些费用是在将质押奖励转换为法定货币后支付的。 出于这个原因，当协议的原生代币价格波动时，权益证明区块链会给节点运营商带来极大的困难。

最后一点是标准化。 几乎每个权益证明令牌都采用不同的技术方法，因此缺乏标准化。 由于缺乏互操作性而导致的碎片化是质押的主要挑战之一。

03 用户如何选择按揭服务商？

显然，对于大多数用户来说，他们收取多少费用是决定使用某个质押提供商时最重要的因素。 通过安全设置、工具和社区参与，我们已经看到提供商正在获得正确的要求级别。

用户似乎不太关心团队规模、支持协议的数量、团队运营所在的国家或服务提供商自己控制的资金数额。 在收费方面，提供商仍有很大的潜力来教育用户收费不应该是掠夺性的，否则将失去对一些非常重要的方面的关注，一切都会受到影响。

图注：从用户角度，选择质押服务商的主要考虑因素

04 大公司入市的影响

1. 小心大鲨鱼

所有较大的参与者都将在 2019 年提供某种形式的质押服务。较小的服务提供商必须迅速采取行动与较大公司的综合产品竞争，他们需要明确的价值主张和创新来从他们的服务中脱颖而出。

2.需要权衡交易所的利弊

大多数人认为交易所、托管商和钱包将主导 Staking 市场，因为它们具有天然的资金优势，大量用户将资产放在那里。 Staking 服务对交易所可能不是特别有吸引力，因为它们的主要收入来源是交易费。 保管人的质押成本往往很高，并且涉及很多风险。

此外，用户使用交易平台进行质押时也存在权衡取舍。 首先，您需要信任交易平台。 如果您将代币存储在那里，即使大量代币是从冷库中抵押的，一些代币也可以立即出售。 不是每个人都愿意冒这样的风险，尤其是当他们拥有大量代币时。

3.作为差异化的利基市场

小公司的优势在于可以专注于某条链的生态，比如一条链或者两条链，不需要做一个all-in-one的模式。 他们可能能够深入参与某些生态系统，从而在竞争中脱颖而出。

较小的供应商和较大的供应商，因为较小的供应商可以找到利基市场，提供本地化的客户服务，为生态系统开发工具，并在较大的参与者认为太小或特定的领域进行战略运营业务可以共同成长。

4.新的操作方法

较小的质押服务提供商可以采用新的质押方法，主要是利用开发工具、智能合约或为核心协议做出贡献。 例如，Cryptium Labs 正在对核心协议进行更改，以实现可编程质押，允许任何规模的供应商编写智能合约来执行不同的政策或服务条款。

较小的公司有机会成为纯粹的参与者，因此他们可以带头教育社区、参与治理并确保他们的基础设施是一流的。 如果协议过于中心化，社区能够为去中心化建立更好的激励机制。 要想Staking服务生态进一步发展，仍然需要提高人们对Staking服务的认知。

5.可用性

链上的很多操作都非常复杂，用户对它的安全系统，包括它的便利性都有疑虑。 我们需要关注可以在没有技术知识的情况下利用网络的最终用户。 理想情况下，人们不会意识到他们正在与区块链交互。

6、安全保管解决方案

兴趣应该优先于对黑客和技术障碍的恐惧。 因此，安全的监管基础设施、强大的区块链协议和允许人们参与的平台至关重要。 交易平台和借贷平台将在激励客户成为质押者方面发挥至关重要的作用。

7. 合规

阐明合规性也很重要。 它可以从机构投资者和养老基金等方面释放巨额资金。 目前 Staking 的总市值仍然太小，很容易被操纵。

8. 非利益相关者的稀释

由于在没有抵押的情况下持有抵押代币的巨大成本（这是对不保护跨链网络的税收），每个投资者和企业都需要熟悉抵押的概念。 因此，围绕它的产品和服务将不可避免地成为未来几年的主要话题。

9.先锋

知识渊博的机构投资者和基金将在大规模采用中发挥重要作用。 随着这些基金寻求在加密货币市场实现投资组合多元化，参与度将会增加。

10.教育

我们可以让用户意识到staking是一个赚钱的机会，参与其中对生态本身有更大的贡献。 他们应该在多个方面对每个验证者的质量有很好的了解，并且应该随时了解网络上的当前问题和治理。

11.应对经济崩溃

我们已经看到人们想要保值。 疲软的货币政策导致全球多个国家出现恶性通货膨胀。 如果加密世界能够在陷入困境的经济或国际金融危机中幸存下来，那么人们对新治理模式——质押、去中心化经济和加密内在价值——的认识将会提高。