黄金深度丨为什么将黄金与比特币进行比较毫无意义？

最近传统金融市场的崩盘让很多人想起了2008年全球金融危机期间的情况，包括黄金和比特币在内的许多所谓的“避险资产”似乎也未能幸免。比特币在 2017 年创下历史新高后，开始持续下跌，并在 2018 年进入漫长的熊市。因此，近期的市场波动也让人们想起了之前熊市时期的惨状，也担心数字资产市场是否会重蹈覆辙。

为什么将黄金与比特币进行比较毫无意义？

2008 年全球金融危机期间，黄金和标准普尔 500 指数双双暴跌，相关性继续上升。“有趣”的是，美联储在 2008 年也使用了货币刺激措施，因此很多人认为此举会引发金价上涨。但最后发生了什么？事实上，巢是没有尽头的。由于金融危机导致的流动性紧缩，市场出现了巨大的抛售率。金价也未能顶住市场压力，迅速下跌，在2018年11月跌至最低点。

市场分析人士认为，比特币目前可能处于类似情况，他们担心比特币会像当时的黄金一样难以承受市场崩盘的压力。请记住，黄金价格花了两年时间才恢复，在 2011 年 8 月上涨了 170%。

然而，将黄金与比特币进行比较并没有多大意义，因为那些不看好比特币的人错过了很多重要信息。

1、市场信心各不相同。今天的市场信心与2008年大不相同。虽然央行也增发了货币，人们担心货币政策会引发通胀，但当时人们似乎对市场更有信心，认为经济最终会重振雄风. 这种情绪也反映在黄金上，2008 年黄金实际上有所反弹。但现在情况似乎有些不同。美国股市在短短两周内经历了3次熔断。3月9日，全球股市崩盘，美股23年来首次触发熔断。总市值一天蒸发了约2万亿美元。本周的第二次熔断是在早盘交易的 10 分钟内触发的。3月16日，标普500指数开盘下跌逾7%，触发本月第三次熔断，也是历史上第四次熔断。可以看出比特币出现的意义，今天的市场信息已经和当年不一样了。

2、比特币和黄金的量级不同。虽然今天的金融市场与 2008 年的市区有很大的不同，人们还是希望借助黄金或比特币等“避险工具”来缓解危机，但如果想让比特币对冲当前传统金融市场的危机，它可能达不到预期效果。因为比特币目前的市值只有1300亿美元左右，而黄金的市值早在2008年就已经达到3万亿美元，两者的量级差距非常大。

比特币和传统金融市场是否会存在长期关联？

由于这次比特币和传统金融市场同时走下坡路，人们开始质疑比特币，认为它可能不是一个“避风港”作为经济衰退中的价值储存手段。但事实上，比特币与传统金融市场在近期确实存在较高的相关性，但仅从近期的市场行情来看，可以判断比特币与传统金融市场将长期存在关联。甚至有人认为，加密货币会因此而崩溃似乎有点武断，因为在经济衰退期间，所有风险资产都会缩水，流动性贬值肯定会进一步影响所有资本流动。

这次金融和加密货币市场崩盘之间的一个显着区别是，比特币并没有成为人们所期待的避险“数字黄金”。不过，对于资产组合多元化的大投资者来说，比特币市场可能还不够成熟，至少还没有明确被用来作为金融危机的对冲工具。但实际上，此次比特币下跌的步伐几乎与金融市场一致，这也说明市值最大的加密货币与传统行业的关联度越来越高。但随着越来越多的传统机构投资者开始将数字资产添加到他们的投资组合中，这对加密行业来说显然是一件好事。

不过，比特币与传统金融市场的关联可能不会持续太久，因为比特币不是“经济危机对冲工具”，而更像是“货币危机对冲工具”。简单来说，比特币作为全球市值最大的数字资产，在主权货币陷入危机——即人们不信任法定货币体系时，应该起到避险作用。

然而，如果比特币的价格暴跌，比如低于 2,000 美元，情况可能会有所不同。因为当比特币的价格达到这个价格时，会对矿工造成很大的伤害。随着比特币即将在 5 月份的区块奖励减半，如果供应减少和价格暴跌同时发生，矿工可能会面临巨大损失。

当然，比特币跌至 2000 美元可能是小概率事件，但我们仍然需要将所有可能性都考虑在内。毕竟，当人们认为比特币价格会在 3 月份飙升时，市场一反常态地暴跌至 4000 美元以下。

经济刺激最终会使比特币受益吗？

就在传统金融市场遭受重创之际比特币出现的意义，美联储推出了一系列经济刺激和量化宽松政策。美联储的资产负债表现已升至 24 万亿美元，为近一年半以来的最高水平。不过，对于加密货币市场来说，美联储的量化宽松政策可能是一种“刺激”。

如前所述，比特币更像是一种“货币危机对冲工具”。简单来说，比特币作为全球市值最大的数字资产，在主权货币陷入危机——即人们不信任法定货币体系时，应该起到避险作用。随着美联储购买政府债券和扩大回购市场旨在控制货币市场的计划，比特币最终可能成为投资者的对冲选择，或者至少是对冲的替代品。

无论是传统金融市场还是加密市场，其实降息一直被视为量化宽松的另一种手段。从长远来看，量化宽松几乎肯定会刺激投资者将其投资分散到比特币上，而比特币本质上是通货紧缩的。

总的来说，比特币更像是“货币危机对冲”，而黄金更像是“经济危机对冲”，因此将黄金与比特币进行比较没有多大意义。

本文部分内容来自 Ambcrypto